中沪网了解到，上海证券交易所上市审核委员会定于2025年4月23日召开2025年第15次上市审核委员会审议会议，届时将审议的扬州天富龙集团股份有限公司(以下简称“天富龙集团”)的首发事项。

据悉，天富龙集团以差别化涤纶短纤维的研发、生产和销售为主营业务，产品布局由再生有色涤纶短纤维，拓展至差别化复合纤维及聚酯新材料，覆盖以“人”为核心的商务、出行、家居、健康护理、衣着等场景。

据招股书显示，天富龙集团本次拟募集资金79,000.00万元，募集资金扣除本次发行费用后将用于公司年产17万吨低熔点聚酯纤维、1万吨高弹力低熔点纤维项目；研发中心建设项目(再生短纤研发中心、低熔点纤维研发中心)，具体如下：

中沪网查阅相关资料后，发现天富龙集团还存在以下问题，业绩增速明显下降，利润对退税以及税收优惠存依赖；涉嫌“伪高新”，发明专利较少且部分通过受让取得；关键管理人员薪酬前后“打架”。

01

业绩增速明显下降，利润对退税以及税收优惠存依赖

据招股书财务数据显示，2022年、2023年和2024年(以下简称“报告期”)，天富龙集团实现营业收入分别为257,578.51万元、333,632.78万元和384,140.14万元，归属于公司股东扣除非经常性损益后的净利润分别为33,849.95万元、42,006.40万元和45,093.92万元。

报告期内，天富龙集团业绩呈现增长的趋势，但是增速却出现了明显的下降，2023年和2024年，公司营业收入同比增长29.52%和15.14%，归属于公司股东扣除非经常性损益后的净利润同比增长24.10%和7.35%，公司2024年业绩增长幅度较2023年下降明显，尤其是归属于公司股东扣除非经常性损益后的净利润，下降幅度较大。

除此之外，天富龙集团在净利润上对税收优惠还存在一定的依赖。报告期内，天富龙集团及其子公司主要享受资源综合利用增值税优惠政策以及高新技术企业减按15%缴纳、研发费用加计扣除税收优惠、资源综合利用企业所得税优惠政策。

报告期各期，公司享受增值税即征即退税收优惠而增加计入损益的金额分别为6,253.54万元、5,422.87万元和8,670.46万元，占当期利润总额的比例为16.05%、11.68%和17.77%。报告期各期，公司获得的所得税优惠金额分别为5,179.40万元、6,133.36万元和6,748.98万元，占当期利润总额的比例分别为13.29%、13.21%和13.83%。经计算，报告期各期，公司增值税退岁以及企业所得税优惠金额合计占当期利润总额的比例分别为29.34%、24.89%和31.60%，占比超30%。

02

涉嫌“伪高新”，发明专利较少且部分通过受让取得

据招股书显示，报告期内，天富龙集团及子公司天富龙科技、威英化纤、富威尔均为高新技术企业，根据《中华人民共和国企业所得税法》及实施条例，享受15%的企业所得税税率优惠。不过天富龙集团及其子公司是否真正满足高新技术企业的认定或有待商榷？

据2016年初由科技部、财政部、国家税务总局修订印发《高新技术企业认定管理办法》显示，认定为高新技术企业必须同时满足八大基本条件，其中明文规定“企业近三个会计年度(实际经营期不满三年的按实际经营时间计算，下同)的研究开发费用总额占同期销售收入总额的比例符合如下要求：1.最近一年销售收入小于5,000万元(含)的企业，比例不低于5%；2.最近一年销售收入在5,000万元至2亿元(含)的企业，比例不低于4%；3.最近一年销售收入在2亿元以上的企业，比例不低于3%。其中，企业在中国境内发生的研究开发费用总额占全部研究开发费用总额的比例不低于60%。”此外还明确规定研发人员需占企业当年员工总数的10%以上。

据招股书显示，报告期各期，天富龙集团研发费用分别为9,326.40万元、11,734.03万元和13,619.55万元，研发费用占营业收入的比例分别为3.62%、3.52%和3.55%，公司研发费用占比勉强超过3%

不过，天富龙集团招股书未披露具体研发人员数量，但是据招股书显示，截止2024年12月31日，公司拥有技术人员194人，占员工总数的比例为8.70%。也就是说，即便天富龙集团将全部技术人员划分为研发人员，其占比也为超过10%。那么天富龙集团此举是否涉嫌“伪高新”？

专利数是作为衡量一家公司研发创新能力的重要指标，其中发明专利对创造性水平的要求显著高于实用新型专利，且保护期限更长，因此更被看重。

据招股书显示，截至目前，天富龙集团及下属子公司拥有有效存续的专利142项，其中发明专利33项，实用新型专利109项。不难看出，公司专利数发明专利较少，多为实用型专利，另外，公司还有7项发明专利是通过从第三方继受取得。

03

关键管理人员薪酬前后“打架”

据招股书显示，天富龙集团共认定了四名核心技术人员，分别为董事、低碳循环材料事业部总经理、天富龙科技总经理潘道东，董事、东南亚事业部总经理詹勇，监事会主席、富威尔(珠海)总经理张盛，监事、威英化纤总经理钱春香。也就是说，公司的四名核心技术人员均为公司董监高成员。

据招股书“董事、监事、高级管理人员及其他核心人员的薪酬总额占各期利润总额的比重”处显示，报告期各期，公司董事、监事、高级管理人员及其他核心人员的薪酬总额分别为865.25万元、866.95万元、891.29万元。

值得注意的是，据招股书“关联交易情况”处显示，报告期各期，公司关键管理人员报酬总额分别为806.87万元、801.57万元、891.29万元。

经对比发现，天富龙集团招股书前后两处披露的关键管理人员薪酬总额仅仅只有2024年是一致的，2022年和2023年分别存在58.38万和65.38万元的差异额。